業績悪化とは裏腹に株価は上昇基調のマクドナルド。その背景には“株主優待人気”があった ※記事の内容と写真の店舗は関係ありません
株式投資が一般の人に広がった昨今、株主優待にも注目が集まっている。財テクをしながら商品やサービスの割引が受けられるとあって、メディアでも“お得な株主優待”が何度も特集されるようになった。
優待目当てに株を買う人がいれば、企業も株価が上がってＷＩＮ－ＷＩＮの関係になりそうなもの。しかし、２０１２年の『Ｙａｈｏｏ！ファナインス』の株価予想にて、買うべきか、売るべきかを３９連続で当てた伝説を持つ、ＳＢＩ証券投資調査部シニアマーケットアナリストの藤本誠之氏は「有名企業はこれ以上株主を増やしたくない」と指摘する。
通称“相場の福の神”と呼ばれる藤本氏、株主優待事情の実態を聞いた。
―確かに株主優待って近年、何かと話題になりますね。
藤本 ただ、その結果として今は明らかに「株主優待バブル」になってます。例えば、「マクドナルド」の株価って、最近１３年ぶりの高値をつけたんですよ。かつて「１００円マック」などで絶好調だった時より、業績悪化が止まらない今のほうが株価は高い。
その理由は簡単で、株主優待が人気だからです。マクドナルドの優待はハンバーガー、サイドメニュー、ドリンクをそれぞれひとつずつ選べる券が年間１２枚もらえる（１００株保有の場合）。３点で９００円ぐらいと考えたら１万８００円分になります。このお得感があるから、株を持っている人は売らないし、買いたい人が次々と出てくる。そうなると必然的に株価は上がります。
しかし、このマクドナルドの優待内容は２００２年にスタートしたもので、そのときは優待が株価に顕著な影響を与えていなかった。今は優待が過剰な注目を集めてます。
―何がきっかけで？
藤本 １３年１月に、元将棋棋士の桐谷広人さんが『月曜から夜ふかし』というＴＶ番組に登場しました。自転車に乗って株主優待生活をしている桐谷さんの姿が紹介され、株主優待の知名度が一気に上がりました。これがきっかけではないかと思います。
企業はこれ以上株主を増やしたくないが…
―株ビギナーがこぞって買い始めたということですか？
藤本 はい。どんなに業績が悪くてもみんなで買えば株価は上がりますからね。例えば、居酒屋チェーンの「コロワイド」は優待が人気で株価はなかなか下がりませんが、ＰＥＲ（株価収益率）が２００倍近くで、異常に割高なんですよ。
―株価が上がるなら、優待はさらに豪華になる？
藤本 いや、実際のところ優待をやめたがっている企業は少なくない。以前は、マネー誌が「株主優待特集をやるから優待の写真を貸してください」と企業に言ったら、すぐ貸してくれたんですよ。でも、今はあまり貸してくれない。
記事になって株主が増えすぎると、事務コストが増えるし、株主総会をやれる会場もなくなっちゃうし。実は有名企業はこれ以上株主を増やしたくないんですよ。でも、やめると株主からクレームが入るからやめられない。
―株主優待バブルは続く？
藤本 はい。日本郵政が上場して、個人投資家は増えていますけど、日本人って農耕民族なので、買って売って儲ける狩猟的なことは不得意なんです。“ずっと持っていれば何かもらえる”というのが一番好き。貯金が好きっていうのもそういうことではないかと。だから株主優待は今後もさらに広まるし、バブルはまだ続くと思います。
では、実際にどんな株を買ったらいいのか？ 発売中の『週刊プレイボーイ』３・４合併号の大特集では、今オススメできる優待株を一挙に紹介。２０１６年、楽しい株ライフの参考にお読みいただきたい。
（取材・文／関根弘康、撮影／五十嵐和博）