本社は広島県福山市。食品トレー容器の大手で、トレーの底を見ると社名が書いてあることも。障害者雇用に積極的
『週刊プレイボーイ』で連載中の「坂本慎太郎の街歩き投資ラボ」。株式評論家の坂本慎太郎とともに街を歩き、投資先選びのヒントを探してみよう。金のなる木はあなたのすぐ近くに生えている！
直近では議論の集約に足踏みしているが、食品消費減税は「公約として掲げた以上、やらないわけにはいかないはず」と坂本所長。前回はレジシステムの会社を取り上げたが、まだまだ投資先はあるぞ！
助手 最近、昼メシが高くないですか？ 外で食べると普通に1000円を超えますよ。スーパーの弁当や惣菜で済ませる同僚も増えてるようで。消費減税って外食には適用されないから、弁当や惣菜をランチにする人がますます増えそうですよね？
坂本 確かに。もしそうなればエフピコに追い風が吹くかもしれません。食品トレー、弁当容器、惣菜パックを作る会社です。持ち帰りが増えれば、弁当容器や惣菜パックの出番も増える。コロナ禍で内食や中食が広がったときは、同社の製品販売数量は2021年3月期に約8％増、翌期も約3％増えました。
助手 けっこう伸びたんですね。
坂本 ただ、今回はそこまでは期待できないかもしれません。コロナ期は外出制限、飲食店の休業、在宅時間の増加など特殊要因がいくつも重なったからね。消費減税は「業績の上振れ要素になるかも」くらいかな。
助手 せっかくいい投資アイデアだと思ったのに。
坂本 業績が伸びる要素はほかにもあるよ。単身世帯や共働き、高齢者が増えれば、家で一から料理するより、買って済ませる場面が増える。そこに食品容器が必要になるでしょ。
助手 なるほど。ただ、プラ容器は価格競争になりそうだから、いくら数量が増えても大して儲からないって気もしてきたんですが......。
坂本 通り一遍のプラ容器を大量に作り続けるだけならそうかもね。でもエフピコは顧客ニーズの変化に合わせて、高付加価値の容器を改良し続けているから、低価格競争には巻き込まれにくいんです。例えば人手不足で作業を減らしたいスーパー向けに、吸水紙を使わずに肉や魚のドリップを受け止める「ドリップポケット」のような製品を出しています。一見小さな改良だけど、加工現場では吸水紙を敷く作業に工数を取られているから、容器でその手間を減らせる意味は大きいんです。
助手 エフピコの製品は、安さより使いやすさで選ばれているんですね。
坂本 そう。さらに食品容器は、スーパーやコンビニにとって、なくなると売り場が止まる商材です。だから、いい容器を作るだけでなく、安定して供給できる会社が選ばれやすい。この点、エフピコは全国に自前の物流網を持っています。さらに店舗から使用済みトレーを回収して再生し、また食品トレーに戻すリサイクルの仕組みも構築済み。安定供給という意味でもかなり強いんです。
助手 リサイクルって安定供給と関係あります？
坂本 大アリです。環境対応になるだけでなく、海外から輸入する原料の調達に不安があるときでも、リサイクルでトレーを回収すれば原料として使えるわけです。製品価格や業績を安定させる防波堤にもなる。
助手 原料価格って業績をけっこう左右するんですか？
坂本 ええ。食品容器は石油化学系の原料を使うものが多いから、イラン情勢の影響はかなりあった。実際、エフピコは原料高を受けて、今年6月出荷分から自社製造品を20％以上値上げしています。そして重要なのはここからなんですが、直近はイラン情勢の変化で原料価格が落ち着いた一方、値上げ後の価格はそのまま。つまり、利益が増えそうな局面なんです。
助手 それなら投資できますね！
坂本 と思う。同社は目先の業績上振れ要素が重なっているから、長期投資よりも、決算発表までの期間に絞って投資すると面白そうです。
今週の実験結果
業績が上振れる可能性あり。投資するなら短期で売り抜けるのがいいでしょう
