1925年創業。社名の由来になった「ヒューム管」は下水道管や排水管として使用される管材で、開発者のヒューム兄弟に由来する
『週刊プレイボーイ』で連載中の「坂本慎太郎の街歩き投資ラボ」。株式評論家の坂本慎太郎とともに街を歩き、投資先選びのヒントを探してみよう。金のなる木はあなたのすぐ近くに生えている！
千葉県の記録的豪雨をはじめ、近年、局地的な大雨が目立っている。冠水を防ぐなどのインフラ整備が急務だが、日本の下水道は老朽化が進んでいる。そこで下水管メーカーの最大手を検討した！
助手 うわっ、ひどい目に遭いました！ さっきまで晴れていたのに、急に滝みたいな雨が降ってきて、靴の中までびしょびしょです。
坂本 周辺で線状降水帯が発生したらしい。しばらく雨宿りしたほうがよさそうです。
助手 スマホを見たら、下水道の排水が追いつかずに駅前の道路が冠水したというニュースも出てますよ。この辺りは大丈夫なんですかね？
坂本 最近、そういうニュースが多いなぁ。豪雨に備えるために、雨水をためる設備を増やしてるはずなんだけどね。下水管の老朽化の影響もあるのかもしれない。せっかく排水能力を高めても、途中の管が傷んでいると、下水道網全体がうまく働かないから。実は、敷設後50年を超えた下水管の割合は約20年後には42％まで増える見通しなんです。国の2026年度の上下水道関連予算も前年度比で16％も増えていて、老朽化対策はこれから本格化する見込みです。
助手 なら、下水管のメーカーは、投資先として有望ってことですね！
坂本 じゃあ今回は日本ヒュームを検討しようか。下水道などに使う鉄筋コンクリート製の「ヒューム管」が主力で、国内シェアはグループ全体で23.8％と首位。豪雨対策向けの大口径管に加え、古い管の内側に新しい管を造り、道路を大きく掘り返さずに延命する更生工事も手がけるなど、施工面の技術力も高いのが特徴です。
助手 地中に埋まったままで管の傷みを調べるのって難しそうですけど。
坂本 そこは長年の蓄積のたまものだよ。同社は1925年創業で、各年代に造られたヒューム管の仕様や材料に関するデータを持っています。古い管でも、年代から仕様を推定して傷み具合を診断し、必要な工事を見極められる。
助手 調べるだけでなく、その後の対応もするわけですよね？
坂本 もちろん。傷みが軽ければ部分補修、交換が難しければ更生工事、必要なら新品へ交換します。点検や診断から、補修、耐震化、更新まで対応できる。新しい管を売って終わりじゃなく、下水道を長く使うための各段階で仕事を取れるのが同社の強みなんです。
助手 なるほど。下水関連予算は増えるって話でしたけど、業績にはもう表れているんですか？
坂本 2027年3月期の第1四半期も、下水道関連の売上高は約34億円、営業利益は約6億5000万円と、前年同期を上回りました。老朽化対策の需要が、すでに業績を下支えし始めているとみていいでしょう。製品の出荷と工事が共に堅調で、順調な滑り出しと言っていい。
助手 おぉ。それなら老朽化対策の本格化とともに、業績はすぐに伸びるんじゃないですか？
坂本 期待はできるけど、すぐに急成長するかというと、どうかな。老朽化した管が増えても、自治体が調査して工事の予算を確保し、発注するまでには時間がかかるからね。将来的に仕事は増えると思うけど、業績には少しずつ表れてくるはず。実際、第１四半期の下水道関連の増収増益は小幅で、会社の通期予想でも伸びはわずかにとどまっています。だから、焦って今すぐ投資しなくても間に合うと思うよ。
助手 でも、発注が増えてからだと株価が上がっちゃいませんか？
坂本 心配なら、まず少し買ってみて、値動きを見ながら安いところで買い増していく方法なんかもあるよ。
今週の実験結果
業績は急には伸びず、地道に積み上がっていくはず。今すぐ投資しなくても大丈夫でしょう
